
Наследник советской привилегированной семьи. Обе жены телеменеджера прославились и обогатились благодаря работе на «Первый канал».
Родился в 1961 году в семье видного биолога Льва Эрнста, позднее возглавившего Российскую академию сельскохозяйственных наук. Пошел по стопам отца — окончил биологический факультет ЛГУ, защитил диссертацию.
Мечты о кино заставили Эрста бросить научную карьеру — он оказался на телевидении, сперва как интервьюер и режиссер программы «Взгляд», потом как создатель и ведущий программы «Матадор». Гендиректор созданного в 1994 году телеканала ОРТ (создавался на основе государственного «Первого канала», находившегося в глубоком кризисе, контроль над ОРТ после создания и до начала нулевых годов фактически получил олигарх Борис Березовский) Владислав Листьев пригласил Эрнста составить план трансформации канала. Вскоре Листьев был убит, а Эрнст стал генеральным продюсером ОРТ.
В 1999 году стал гендиректором канала, который много раз обоснованно обвиняли в поддержке действующей власти и дискредитации ее противников. Как глава канала Эрнст стал контактировать с Кремлем — в том числе участвовать в еженедельных совещаниях в администрации президента с редакторами СМИ. Вошел в многочисленные советы при власти и удостоился множества госнаград. В 2000–2010-х годах стал продюсировать художественные фильмы и шоу — «Фабрику звезд», «Ночной дозор», «Дневной дозор» и другие успешные проекты. Фильмы, снятые при участии Эрнста, промоутировались в эфире канала, к их продвижению привлекали «первых лиц» государства — например, для Дмитрия Медведева был организован специальный показ фильма «Ирония судьбы — 2». Также стал продюсером церемонии открытия и закрытия Олимпиады в Сочи и ежегодных парадов в день Победы в Москве.
Сотрудники канала утверждали, что все решения, от кадровых до программных, замкнуты на Эрнста: «Только что не подписывает платежки на канцелярские товары». Канал он воспринимает как личный бизнес
. С 2007 года основным поставщиком программ для «Первого» стала созданная в том же году компания «Красный квадрат». Ее единственной владелицей была в то время гражданская жена Эрнста медиаменеджер Лариса Синельщикова. Участники рынка и вовсе считали, что компания на самом деле принадлежит ему самому: «„Красный квадрат“ идеологически — компания Эрнста. Любой чайник, включенный там, — его идея»
. «Красный квадрат» занимался производством, к примеру, «Последнего героя», «Фабрики звезд» и «Кто хочет стать миллионером». К 2014 году на компанию приходилось около трети бюджета канала на производство и закупку контента. В нулевые Эрнст утверждал, что вверенный ему канал, хоть и является государственным, не получает госфинансирования и зарабатывает на рекламе. Но с конца нулевых годов канал стал постоянно получать крупные, по несколько миллиардов рублей, госсубсидии. Одним словом, глава госканала на госфинансировании отдавал крупнейшие контракты собственной гражданской жене.
В 2014–2015 гг. «Красный квадрат» выкупил у Синельщиковой друг Владимира Путина Аркадий Ротенберг. Синельщикову он при этом назвал своим бизнес-партнером. Сумма сделки не раскрывалась, но гендиректор компании Илья Кривицкий сообщал, что она была денежной и оценка превысила рыночную. Была ли это попытка отблагодарить Эрнста за работу или наоборот взять канал под еще больший контроль, сказать однозначно нельзя.
В том же 2014 году Эрнст зарегистрировал на Британских Виргинских островах офшор, который, получив $16 млн под залог собственных акций от кипрской дочки ВТБ, купил акции другого офшора
. Тот оказался совладельцем российской компании «Эдисонэнерго», купившей на аукционе московских властей по минимальной, нерыночной цене 39 городских кинотеатров, построенных в советские годы. Вскоре ВТБ вложил еще почти 60 млрд руб. в реконструкцию этих зданий. Но в итоге они были снесены, а на их месте построили торговые центры. Журналисты «Важных историй» предполагали, что деньги от госбанка могли быть выданы компании Эрнста в качестве вознаграждения за успешное проведение Олимпиады в Сочи. Сам он это отрицал.
Вместе с ресторатором Андреем Деллосом владеет известным «Кафе Пушкинъ» на Тверском бульваре в Москве и двухэтажным особняком начала 2000-х годов (был построен на месте снесенного властями исторического здания XIX века), в котором находится ресторан.
Владеет двумя квартирами, объединенными в трехуровневый пентхаус общей площадью почти 500 кв. м в «доме друзей Путина» в Шведском тупике, 3
, построенном по заказу Управделами президента. Их стоимость СМИ оценивали в миллиард рублей. В ведомственном доме, охраняемом ФСО, Эрнст соседствует с Игорем Сечиным, Андреем Костиным, Геннадием Тимченко и другими приближенными Владимира Путина. Кроме того, владеет родительской 140-метровой квартирой около Нескучного сада
, и коттеджем в Истринском районе Подмосковья
.

Состояла в отношениях с Константином Эрнстом с 1998 по 2010 год. В 90-е была вице-президентом канала ТВ-6 и гендиректором «Телекомпании ВИD», производившей контент для «Первого». В 2007 году создала собственную телекомпанию «Красный квадрат», которая стала основным подрядчиком «Первого» вместо ВИD. Участники рынка считали, что «Красный квадрат» как минимум в той же мере компания и самого Эрнста. В 2014–2015 годах продала компанию Аркадию Ротенбергу. Совместно с сыном и невесткой владеет двумя квартирами (одна из них двухэтажный дуплекс) на Лазурном берегу в Каннах
.

Константин Эрнст с 2014 года состоит в отношениях, а с 2017 года — в браке с Софьей Заика, в прошлом сотрудницей модного дома Ульяны Сергеенко. После начала этих отношений Софья стала актрисой, снялась в том числе в многочисленных проектах с участием «Первого канала». С 2023 года снимает для «Первого» при поддержке Института развития интернета шоу «Играем свадьбу», продвигающее традиционные ценности.